Что такое маржа в трейдинге

В мире финансов у термина «маржа» несколько значений. Это понятие есть как в обычном бизнесе, так и в трейдинге на Форексе. В последнем случае у него несколько значений.

Что такое «маржа» в торговле товарами, услугами

В обычном бизнесе под словом «маржа» подразумевается разница между ценой товара (услуги) для покупателей и себестоимостью (закупочной ценой, в случае перепродажи). Ее иногда путают с наценкой. Но формулы расчета разные.

В бизнесе маржа — это результат формулы: (стоимость – себестоимость) / стоимость * 100 %. Она:

• никогда не может быть больше 100 %;
• показывает, какой процент выручки от продажи представляет собой прибыль.

В наценке другая форума: (стоимость – себестоимость) / себестоимость * 100 %. Этот показатель может быть больше 100 %. В большинстве случаев на рынке у товаров свободная цена. Поэтому производители, поставщики могут обеспечивать себе такую наценку, какую захотят.

Комментарий Rating Forex: свободная цена — это стоимость (тариф), сформированная производителем, поставщиком или вместе с покупателем. Она отличается от регулируемой тем, что государство ее не контролирует.

Что такое «маржа» на бирже

В биржевой торговле можно покупать активы на срочном и спотовом рынках. Между ценами продажи и покупки есть разница. Это маржа на бирже.

Комментарий Rating Forex: разница между ценами продажи и покупки будет всегда. Потому что в случаях, когда цена покупки и продажи одинаковая, ордера с ними друг друга перекрывают.

В биржевой торговле есть вариационная маржа. Она применяется на срочном рынке. Начисляется или списывается со счета трейдера в результате клиринга, который проводится 1–2 раза в день. Это происходит примерно так: человек покупает фьючерс, тот растет в цене. Проводится клиринг. Прирост стоимости актива добавляется трейдеру. Если инструмент, наоборот, подешевел, со счета списываются средства.

То, как рассчитывается вариационная маржа, зависит от конкретного инструмента. Для каждого есть своя формула. Она может включать стоимость актива в инвалюте, учитывать ее колебания и конвертацию в другую валюту.

Формулы расчета вариационной маржи могут сильно отличаться от инструмента к инструменту. Это нужно учитывать при открытии долгосрочных сделок на срочных рынках.

Что такое «маржа» в маржинальном трейдинге

Рынок розничного Форекса и CFD несколько отличается от классической биржевой торговли. Потому что там есть только производные финансовые инструменты. Сделки с ними открываются в две стороны. Позиции должны быть открыты и закрыты.

Разница между стоимостью покупки и продажи называется «спред». Это еще одно отличие от классических бирж. Поэтому многие путают, что такое «маржа» в спекулятивной торговле.

Трейдинг на розничном Форексе и рынках CFD подразумевает открытие сделок с кредитным плечом. Например, если плечо 1:10, трейдер может использовать $ 100, чтобы открыть позицию на $ 1000. Эти $ 100 — ответ на вопрос «Что такое маржа?». По сути это залог, обеспечение, которое должен использовать трейдер для открытия позиций.

Маржа используется для покрытия риска. То есть если сделка окажется убыточной, убытки будут сперва списываться с залога. Если его не хватит, лосс начнет поглощать плечо.

Маржин колл, стоп-аут

Брокерам не хочется терять деньги, которые они выдают трейдерам на открытие позиций. Поэтому, помимо маржи, в трейдинге есть маржинальное требование (margin call). Это процент от залога.

Если остаток на депозите окажется меньше, трейдера попросят пополнить счет. То есть добавить маржи. Если он это не сделает, брокер попытается закрыть позицию, которая угрожает выданным им средствам на кредитное плечо.

Есть стоп-аут. Это тоже процент от маржи. Он означает уровень, при котором позиция будет принудительно закрыта.

Комментарий Rating Forex: понимание маржи, маржин колла и стоп-аута имеет критическое значение для мани-менеджмента. Если трейдер неправильно выберет стратегию торговли, может потерять все, что есть на депозите, из-за одной неудачной сделки.

Как рассчитывается маржа Форекс

Кредитное плечо указывается в виде пропорции (пример: 1:50). Маржа — в процентах. Она рассчитывается так: объем позиции (лот) умножается на размер контракта и делится на леверидж.

Например, с плечом 1:50 на каждые $ 50 левериджа на депозите должен быть $ 1 трейдера. Соответственно, с плечом 1:50 маржа будет составлять 2 % от размера сделки.

Нужно учитывать: убытки или профит не делятся на размер плеча. Они приходятся на депозит трейдера. Поэтому маржинальная торговля — хороший вариант для разгона капитала. При этом она сопряжена с очень высоким риском.

Свободная маржа

Если на счете трейдера есть деньги, которые не зарезервированы для открытия позиции, это свободная маржа. Ее можно использовать для новых позиций. Формула расчета может показаться простой: эквити – маржа. Но это не совсем так.

У эквити тоже есть отдельная формула. Это баланс с учетом плавающего дохода и убытков. Баланс представляет собой сумму депозита + прибыль – убыток. Так что полная формула свободной маржи выглядит так: ((депозит + прибыль — убыток) + плавающая прибыль — плавающие убытки) — маржа.

Главное во всем этом то, что плавающую прибыль можно использовать для открытия новых позиций. Она представляет собой профит, который есть в открытой сделке.

Например, куплен лот актива за $ 1000. Сейчас он стоит $ 1010. Тут $ 10 — плавающая прибыль. Ее можно использовать для открытия новой позиции.

При этом плавающие убытки тоже сказываются на эквити. Поэтому если есть убыточная позиция, минус по ней будет учитываться. Новые сделки можно открыть на меньшую сумму, чем баланс счета.

Какие виды маржи бывают

На разных рынках, у разных брокеров можно встретить два вида маржи как залога:

• кросс-маржа;
• изолированная маржа.

У каждой есть свои плюсы и минусы. Их нужно учитывать, выбирая рынки, брокеров.

Кросс-маржа

Кросс-маржа — это возможность использовать весь депозит для обеспечения сделок. Например, если по одной позиции убыток близится к тому, чтобы поглотить выделенное на нее обеспечение, в дело вступает свободная маржа. Позиция остается открытой.

Такой вид маржи помогает проще переждать негативные тренды на рынке. Даже после глубокого минуса (превышающего первоначальную маржу) у трейдера есть возможность заработать, когда тренд развернется.

Так как для расчета используется свободная маржа, профит по открытым прибыльным сделкам добавляет счету ликвидность. Это дает возможность получить диверсифицированный портфель и минимизировать риски.

Поговорим о недостатке кросс-маржи. Он у нее очень существенный: одна неудачная сделка может сжечь весь депозит. Чаще всего это происходит, когда открыта всего одна позиция. В этом случае убыток поглощает почти весь капитал на счете, пока не доходит до маржин колла или не приводит к закрытию позиции по стоп-ауту.

Если сделок несколько, убыточная может поглотить всю свободную маржу. Для остальных позиций дополнительного обеспечения не будет. Даже профит ликвидируется. Все, что останется у трейдера, — маржа по открытым ордерам.

Большинство брокеров и дилеров на Форексе используют кросс-маржу. Вот почему 76 % трейдеров теряют весь свой депозит. Резкий ценовой скачок при наличии широкого плеча легко сжигает деньги.

Изолированная маржа

Для каждой позиции выделяется фиксированная сумма. Если размер убытков ее перекрывает, она просто закрывается.

Главное преимущество изолированной маржи — ограничение убытка. Потерять весь депозит точно не получится. Самый большой недостаток — высокий риск ликвидации. Форекс-активы очень волатильные. Они могут сильно менять цену в широком диапазоне. Это приводит к быстрому поглощению выделенного обеспечения и убыткам по сделке.

Торговля с изолированной маржой рекомендуется начинающим трейдерам. Они дольше сохранят свой депозит, не потеряют все на неудачных сделках.

Кросс-маржа — вариант для профессиональных и институциональных трейдеров, которые умеют балансировать свой портфель и управлять рисками. К тому же у них хватает капитала для обеспечения открытых ордеров.

Изолированная маржа встречается на криптовалютных биржах при трейдинге деривативами. Там можно выбирать параметры маржи для производных инструментов. Как правило, у изолированной маржи плечо шире, чем у кросс.